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深交所29日公告，根据指数编制规则，决定于6月12日对深证成指、创业板指、深证100等指数实施样本股定期调整。上周末，上交所宣布对上证50、上证180、上证380等多个重要指数样本股进行调整；中证指数也将调整沪深300、中证500、中证1000等指数的样本。此次调整于6月9日收市后生效。

所谓指数调样，是对指数内的成份股进行调整，按照既定的指数编制方案，调出不再符合标准的公司，并新调入部分上市公司，以保持指数的代表性和可投资性。

其中，深成指调入协鑫能科、众生药业、华大九天等个股，调出中山公用、金科股份等个股；创业板指调入开立医疗、指南针、软通动力等个股，调出中科电气、赢合科技等个股。

在此次调样中，上证50指数更换5只样本，中国电信、中国联通、特变电工、金山办公、中国中铁调入指数；恒力石化、海螺水泥、华泰证券等调出指数。沪深300指数也进行了新一轮调整，此次调整更换了9只样本，晶科能源、山西焦煤、锦江酒店、中油资本等调入指数；同时，大族激光、世纪华通、苏泊尔、石头科技等个股被调出。

所谓的指数调样，是对指数内的成份股进行调整，按照既定的指数编制方案，调出不再符合标准的公司，并新调入部分上市公司，以保持指数的代表性和可投资性。

近年来，随着我国股市被动管理型基金规模的不断提升，指数样本调入带来的被动交易将对被调入股票产生正面影响。尤其是规模较大的指数，其调样带来的被动交易资金也越大，被调入个股的投资机会也可能越大。

据中金公司分析，纳入指数的成分股在调整公告日后10日存在超额收益。大多数指数的纳入样本股在公告日后具有相对良好的超额收益表现，但持续时间较短，纳入效应在10日后逐渐减弱。

全历史区间，沪深300、中证500、上证50、上证180和科创50在公告日后10日的累计超额收益表现良好，均值分别实现1.32%、0.95%、0.79%、0.75%和2.18%。2017年后累计超额收益表现整体有所提升，均值分别实现2.03%、2.26%、2.02%、1.51%和2.18%。

此外，剔除指数的成分股在调整公告日后有一定负面效应。大多数指数的剔除样本股在公告日后相较于指数有一定负面效应，由于A股缺乏做空机制，剔除效应的持续时间相对长于纳入效应。

审读：谭录岗

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