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    金属行业周报:宏观利好政策释放 需关注后续落地情况

    来源渤海证券股份有限公司时间:2023-08-08 18:50:09

    投资要点


    (资料图片)

    钢铁:整体看,在没有限产政策出台情况下,供给端有所减产但力度不大,需求端处于淡季,实际消费不佳。宏观利好消息释放后,需关注后续政策实施效果,短期需求无明显改善下钢价或弱势震荡。

    工业金属:铜:铜精矿港口库存仍高,供应相对宽裕,冶炼价格走高;从冶炼端看,当前冶炼厂利润较高,后续增产的意愿或增强;从需求端看,国内宏观利好政策出台,后续需求或改善,但当前仍为消费淡季,短期铜价或维持震荡。铝:云南地区电解铝企业继续推进复产,预计8 月中下旬完成复产,供应仍存压力;需求端看,国家宏观政策或支撑后续需求回暖,但短期仍为消费淡季,需求表现平淡,短期铝价或维持震荡。

    锂:需求端,据乘联会初步统计,1-7 月国内新能源车累计批发量同比增长42%,维持较好增长,稳车市政策下新能源车有望带动锂盐需求。供应端,夏季盐湖端有增量,且前期投产企业产能逐渐爬坡,供应端趋向宽松,预计短期碳酸锂价格或弱势整理。

    稀土:供给端,受近期高温、降雨天气影响,部分稀土矿山企业生产受限,供应缩减影响下轻稀土市场价格走高。

    投资建议

    (1)钢铁/铜铝:政治局会议提出“加大宏观政策调控力度”、“加强逆周期调节和政策储备”、“适时调整优化房地产政策”等积极措施,后续相关品种需求或逐渐改善,需关注相关政策的落地节奏和力度,建议关注相关板块。

    (2)锡:锡作为焊料的原料,有望受益于光伏和AI 算力增长的需求带动,供应端看,缅甸佤邦声明今年8 月1 日暂停一切矿产资源开采,缅甸佤邦是我国重要的锡矿进口来源之一,我国锡矿供应的不确定性或加大,下半年供给或收紧,需关注后续禁令执行情况,建议关注相关板块。

    综上,我们维持对钢铁行业和有色金属行业的“中性”评级,维持对福达合金(603045)的“增持”评级。

    风险提示

    原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、地缘政治扰动风险。

    关键词:

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